Введение 3

Глава I. Международные кредитные организации 4

1.1. Цели, принципы и классификация. Группа всемирного банка 4

1.2. Международный валютный фонд (МВФ) 13

1.3. Международный банк реконструкции и развития (МБРР) 21

Глава II. Осуществление кредитования МВФ и МБРР в России 27

2.1. Россия и МВФ. Анализ сотрудничиства 27

2.2. России и МБРР. Анализ сотрудничества 36

2.3. Отношения России с МВФ и МБРР в 2004-2005 гг. 41

Заключение 46

Список используемой литературы 47

Внимание!

Это ОЗНАКОМИТЕЛЬНАЯ ВЕРСИЯ работы №3542, цена оригинала 500 рублей. Оформлена в программе Microsoft Word.

Оплата. Контакты.

Введение

Международные валютно-кредитные и финансовые отношения — составная часть и одна из наиболее сложных сфер рыночного хозяйства. В них фокусируются проблемы национальной и мировой экономики, развитие которых исторически идёт параллельно, и тесно переплетясь. По мере интернационализации хозяйственных связей увеличиваются международные потоки товаров, услуг и особенно капиталов и кредитов. Большое влияние на международные валютно–кредитные и финансовые отношения оказывают ведущие промышленно развитые страны, которые выступают как партнёры-соперники. Последние десятилетия отмечены активизацией развивающихся стран в этой сфере.

Под влиянием новых факторов функционирование международных валютно– кредитных и финансовых отношений усложнилось и характеризуется частыми изменениями. Поэтому изучение мирового опыта представляет большой интерес для складывающейся в России рыночной экономики. Постепенная интеграция России в мировое сообщество, вступление в Международный валютный фонд (МВФ) и группу Международного банка реконструкции и развития (МБРР) требуют знания общепринятого цивилизованного кодекса поведения на мировых рынках валют, кредитов, ценных бумаг, золота.

Объектом данного исследования являются международные кредитные организации.

Предмет исследования – особенности взаимодействия МВФ и МБРР, как наиболее важных кредитных организаций, с Россией

Цель данной работы — изучить структуру Международного валютного фонда (МВФ) и группу Международного банка реконструкции и развития (МБРР).

Для достижения данной цели определим задачи исследования:

 Рассмотреть механизмы действия, условия и систему предоставления кредитов МВФ и МБРР.

 Изучить особенности международных валютно-кредитных и финансовых отношений России.

 Особенности кредитования и притока иностранных инвестиций в Россию, проблемы участия в международных финансовых институтах.

 Раскрыть сущность, эволюционное становление, функции и роль в экономике кредитных организаций

 Обосновать места и роли кредитных организаций в деятельности России.

 Выявить направления совершенствования взаимодействия МВФ и МБРР с Россией.

 Рассмотреть методы формирования и поддержания взаимодействия МВФ и МБРР с Россией.

При написании работы были использованы следующие общенаучные методы исследования: абстракция, индукция, дедукция, анализ и синтез, аналогия, сравнение, наблюдение, диалектика.

Курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

В первой главе курсовой работы обобщены теоретические подходы к деятельности кредитных организаций. Проанализирована деятельность и развитие международных кредитных организаций МВФ, МБРР и других.

Во второй главе курсовой работы обоснована особая роль МВФ и МБРР в деятельности России и проанализированы методы формирования и поддержания взаимодействия с ними.

Глава I. Международные кредитные организации

1.1. Цели, принципы и классификация. Группа всемирного банка

Усиление интернационализации хозяйственной жизни привело к резкому увеличению числа связанных с мировой экономикой и международными экономическими отношениями проблем, которые не могут быть решены на двусторонней основе, а требуют участия значительного числа государств или даже всех государств мира, что особенно важно при решении глобальных проблем, стоящих перед человечеством. Но дело не только в количественной стороне. Усложнение характера вопросов, подлежащих решению в повседневной хозяйственной жизни, обуславливает необходимость их оперативного решения при помощи институционального, постоянно действующего механизма. Таким механизмом и призваны быть международные экономические организации.

Все международные экономические организации обычно подразделяются на две категории: межправительственные, участниками которых являются непосредственно государства, и неправительственные, в состав которых входят объединения производителей, компании и фирмы, научные общества и другие организации. [19; с. 569]

Возможны различные классификации этих организаций. В современных условиях целесообразно выделять следующие их виды:

1. Межгосударственные универсальные организации, цель и предмет деятельности которых представляют интерес для всех государств мира.

2. Межгосударственные организации регионального и межрегионального характера, которые создаются государствами для решения различных вопросов, в том числе экономических и финансовых

3. Международные экономические организации, функционирующие в отдельных сегментах мирового рынка. В этом случае они чаще всего выступают в форме товарных организаций, объединяющие широкий или узкий круг стран.

4. Международные экономические организации, представленные полуформальными объединениями типа «семерки» (США, Япония, Канада, ФРГ, Франция, Великобритания и Италия). От состояния экономики этих лидеров мирового хозяйства во многом зависит экономическая «погода» на всей планете.

5. Различные торгово-экономические, валютно-финансовые и кредитные, отраслевые или специализированные экономические и научно-технические организации. [27; с. 302]

Международные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации – это институты, созданные на основе межгосударственных соглашений с целью регулирования международных экономических, в том числе валютно-кредитных и финансовых отношений. К таким организациям относятся: Банк международных расчетов, Международный валютный фонд, Международный банк реконструкции и развития, а также региональные банки развития.

Международные валютно-финансовые и кредитные организации играют все более заметную роль в мировой экономике. Во-первых, их деятельность позволяет внести необходимое регулирующее начало и определенную стабильность в функционирование валютно-расчетных отношений. Во-вторых, они призваны служить форумом для налаживания валютно-расчетных отношений между странами, причем эта их функция неизменно усиливается. В-третьих, возрастает значение международных валютно-финансовых и кредитных организаций в сфере изучения, анализа и обобщения информации о тенденциях развития и выработки рекомендаций по важнейшим проблемам мирового хозяйства. [19; с. 539]

Группа всемирного банка состоит из пяти тесно связанных между собой институтов, общей целью которых является оказание развитыми странами финансовой помощи развивающимся странам. В эту группу входят:

1. Международный банк реконструкции развития (МБРР) главная составляющая группы всемирного банка. Основан в 1945г. Сосредотачивает свои усилия на предоставлении кредитов относительно богатым развивающимся странам. Часто этот банк называют Всемирным.

2. Международная ассоциация развития (МАР). Образована в 1960г. Осуществляет предоставление особо льготных кредитов беднейшим развивающимся государствам, которые не в состоянии брать кредиты у всемирного банка. В год МАР выдает кредитов на сумму до 5 млрд. долл.

Международная ассоциация развития в основном проводит одинаковую политику с МБРР в отношении отбора проектов для финансирования. Требования МАР более мягкие по сравнению с требованиями МБРР и предъявляются не столько к уровню задолженности страны, сколько к целевому и эффективному использованию предоставляемых средств. Кроме того, формально устанавливается критерий уровня ВНП на душу населения, при котором страна может получать средства МАР: не более 1305 дол. (у МБРР, напротив, больше). Однако на практике кредиты МАР предоставляются при значительно меньших уровнях дохода. Ссудополучателем может быть правительство, либо организация, имеющая правительственную гарантию. Большинство ссуд и кредитов имеют «проектный характер», т.е. выделяются под конкретные проекты.

Особый приоритет при распределении средств МАР уделяет борьбе с бедностью, защите окружающей среды, поддержке мер макроэкономической и секторальной политики национальных государств.

Сроки предоставления ссуд зависят от продолжительности финансируемого проекта, но в основном период их погашения у МАР составляет 35-40 лет.

3. Международная финансовая корпорация (МФК). Основана в 1956г.

Она содействует развитию частноэкономической инициативы в развивающихся странах путем предоставления совместно с заинтересованными частными инвесторами кредитов на льготных условиях. В отличие от МБРР и МАР, страны члены должны полностью выплачивать подписанную ими долю, что отражает коммерческий характер МФК.

В ст.1 Устава МФК говорится, что основная цель организации состоит в соединении усилий международного и частного капиталов, опыта менеджеров для содействия частным инвестициям в менее развитых странах-членах. Потребность в таком финансовом институте возникла потому, что МБРР по своему статусу предоставляет ссуды только правительствам или требует правительственные гарантии и не имеет права участвовать в уставном капитале частных фирм. МФК, напротив, участвует в собственном капитале частных предприятий, а также содействует сбыту акций и долговых обязательств таких предприятий, а также содействует сбыту акций и долговых обязательств таких предприятий путем предоставления гарантий. При этом не исключается участие в финансировании частных предприятий наряду с МФК также и государственного капитала как в Фоме кредитов, так и в форме паев.

До середины 1980-х гг. МФК получала финансовые средства в основном из уставных платежей стран-членов, кредитов МБРР и текущей прибыли. С 1985г. Все большее значение имеет политика рефинансирования на международных рынках капиталов. Источником рефинансирования МФК является и продажа долей участия в собственном капитале частных предприятий развивающихся стран, тем более что такое участие ограничено во временном отношении. С 1995 г. МФК приступила к продаже требований по ссудам специально созданной организации оффшор траст, которая осуществляет секьюритизацию (преобразование каких-либо активов в ценные бумаги) ссуд путем распространения среди институциональных инвесторов и банков специально выпускаемых сертификатов.

Финансовая помощь МФК может предоставляться в форме долгосрочных ссуд, участия в собственном капитале, гарантий, либо путем их комбинации. Хотя МФК не требует правительственных гарантий, она тщательно анализирует кредитоспособность бенефициаров своих средств. Кроме того, риск финансирования снижается за счет участия МФК, как правило, в синдицированных кредитах, с покрытием не более 25% общих издержек. Ссуды предоставляемые МФК, предназначены в первую очередь для финансирования развития финансовых услуг и институтов рынка капиталов. Большое значение имеют также ссуды в перерабатывающую промышленность, автомобилестроение, химическую промышленность и сферу туризма.

Финансовые условия кредитов МФК более «жесткие»,чем у МБРР и МАР. Наибольшая часть ссуд МФК предоставляется на срок от 7до 12 лет по твердым или плавающим ставкам в самых разнообразных валютах.

Участие МФК в собственном капитале частных фирм осуществляется путем предоставления средств в национальной валюте соответствующей страны. Доли участия после осуществления инвестиционного проекта продаются. Кроме того, МФК для повышения заинтересованности часных инвесторов гарантирует суммы вкладов в уставной капитал. МФК вкладывает средства, предоставляемые инвесторами, в уставные капиталы, принимая на себя риск потерь. Дивиденды и прибыль на капитал делятся между инвесторами и МФК в соответствии с заключенным между ними соглашением. После окончания срока соглашения инвестор выбирает между возможностями перезаписи доли участия на свое имя, либо отказа от нее, причем ему возвращается, по крайней мере, первоначальный взнос капитала.

4. Международное агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ). Создано в 1988г.

Многостороннее агентство по гарантиям инвестиций играет существенную роль на межгосударственном уровне для стимулирования потока инвестиций между странами-членами, особенно в развивающиеся страны, оно является одним из членов Группы Всемирного банка.

Основная функция этого Агентства заключается в предоставлении гарантий от некоммерческих рисков в отношении инвестиций, осуществляемых в одной из стран-членов. Гарантии предоставляются Агентством либо самостоятельно, либо совместно с другими организациями. Наряду с первыми гарантиями иностранных инвестиций, МАГИ осуществляет перестрахование некоммерческих рисков. Агентство особенно стремится к предоставлению гарантий под капиталовложения, под которые аналогичное покрытие на разумных условиях не предоставляется частными страховщиками или перестраховщиками.

К некоммерческим рискам, по которым МАГИ предоставляет гарантии, относятся: ограничения на перевод валюты: экспроприация и аналогичные меры, в результате которых владелец гарантии лишается права собственности над своим капиталовложением, контроля над ним или существенного дохода от такого капиталовложения; нарушения договоров; война или гражданские беспорядки.

Помимо сознательных действий в стране, принимающей инвестиции, которые приводят к убыткам у иностранных инвесторов, гарантии МАГИ распространяются также на случаи бездействия национальных правительств, в случаях, когда их вмешательство было необходимо. Вместе с тем предусмотрены различного рода оговорки, которые позволяют трактовать негативные последствия в деятельности иностранных инвесторов как следствия общеэкономической ситуации. Например, иностранный инвестор должен доказать, что убытки у него возникли в результате дискриминационной политики принимающего правительства, а не общеэкономических мер регулирования экономики.

Гарантии предоставляются только на случай рисков, возникающих в развивающихся странах – членах МАГИ. Объектом гарантий являются прямые иностранные инвестиции, в том числе осуществленные через покупку акций компаний на территории принимающей страны. Агентству в форме цессии уступаются инвестором права или требования, связанные с гарантированным капиталовложением. Агентство должно также способствовать устранению барьеров на пути движения капиталов, в том числе подписанию одно- и многосторонних соглашений по стимулированию прямых иностранных инвестиций, урегулированию споров между инвесторами и принимающими странами.

5. Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС). Основан в 1966г. Осуществляет содействие потока международных инвестиций путем предоставления услуг по арбитражному разбирательству и урегулированию споров между правительствами и иностранными инвесторами, проводит консультирование, научные исследования, располагает информацией об инвестиционном законодательстве различных стран.

Также можно провести классификацию данных организаций с другой точки зрения.

Две основные организации: Международный банк реконструкции и развития и его дочерняя структура Международная ассоциация развития. В группу Всемирного банка помимо указанных организаций, входят также на правах ассоциативных членов МФК, МАГИ, МЦУИС

Основными целями организаций Группы всемирного банка являются:

А) содействие реконструкции и развитию народного хозяйства стран участниц;

Б) поощрение частных и иностранных инвестиций посредством предоставления гарантий и участия в займах и инвестициях частных кредиторов и других инвесторов;

В) стимулирование сбалансированного роста международной торговли и поддержание сбалансированного платежного баланса стран-участниц.

Разрабатываются скоординированные механизмы реализации задач, что обеспечивается также и организационной интеграцией, в частности наличием общего президента, Совета управляющих и Исполнительного директората. Принципы определения квот, числа голосов, представительства в органах управления сходны для Группы Всемирного банка и Международного валютного фонда. Их советы управляющих приводят один раз в год совместное собрание.

Однако имеются особенности в механизме финансирования организаций ГВБ, критериях отбора стран-кандидатов на получение помощи, условиях кредитования. Каждая организация в правовом отношении является самостоятельной. МФК и МАГИ имеют свои собственные штабы сотрудников и собственных распорядительных вице-президентов. Как и МВФ, ГВБ построена по регионально-отраслевому принципу: часть вице-президентов возглавляет региональные департаменты, остальные отвечают за конкретные сферы управления. Вместе с тем региональная структура ГВБ более разветвленная, чем у МВФ. Кроме того, в организациях ГВБ более представительный состав специалистов: помимо экономистов и финансовых экспертов (как в МВФ), здесь работают также инженеры, агрономы, юристы, эксперты по телекоммуникациям и другим разнообразным отраслям. Их задача заключается в тщательной экспертизе проектов, на которые предлагается выделение средств.

С 1992 г. Россия является членом МВФ и Всемирного банка.

Банк международных расчетов (БМР) – первый межгосударственный банк, который был организован в 1930г. в Базеле как международный банк центральных банков. Его организаторами были эмиссионные банки Англии, Франции, Италии, Германии, Бельгии, Японии и группа американских банков во главе с банкирским домом Моргана.

Одной из задач БМР было облегчить расчеты по репарационным платежам Германии и военным долгам, а также содействовать сотрудничеству центральных банков и расчетам между ними. Свою главную функцию координатора центральных банков ведущих развитых стран БМР сохраняет до сих пор. Он объединяет центральные банки 30 стран, главным образом европейских. С 1979 г. БМР производит расчеты между странами – участницами Европейской валютной системы, выполняет функции депозитария Европейского объединения угля и стали (ЕОУС), совершает операции по поручениям ОЭСР и участвующих в ней стран. [27; с.240]

БМР выполняет депозитно-ссудные, валютные, фондовые операции, куплю-продажу и хранение золота, выступает агентом центральных банков. Будучи западноевропейским международным банком, БМР осуществляет межгосударственное регулирование валютно-кредитных отношений. Необходимо также сказать и в региональных валютно-кредитных организациях Европейского союза.

Европейский инвестиционный банк (ЕИБ) был создан в 1958 г. с целью предоставления кредитов сроком от 20 до 25 лет на освоение отсталых районов, осуществление межгосударственных проектов, модернизацию отраслевой структуры производства.

Европейский фонд валютного сотрудничества (ЕФЗС) создан в 1973 г. в рамках Европейской валютной системы, с 1994 г. – Европейский валютный институт (ЕВИ). Он предоставляет кредиты на покрытие дефицита платежного баланса стран – членов ЕВС при условии выполнения ими программ стабилизации экономики. На ЕВИ в рамках ЕВС возложены функции кредитно-расчетного обслуживания стран-членов.

Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) образован в соответствии с подписанным 29 мая 1990 г. в Париже соглашением для оказания содействия реформам в странах Центральной и Восточной Европы в связи с переходом стран этого региона к ориентированной на рынок экономике. Учредителями банка являются 40 стран: все страны Европы, кроме Албании, а также США, Канада, Мексика, Венесуэла, Марокко, Египет, Израиль, Япония, Южная Корея, Австралия, Новая Зеландия и две международные организации – Европейский союз и Европейский инвестиционный банк. В образовании банка принимал участие и бывший СССР, членом банка является ныне Российская Федерация.

ЕБРР начал свою деятельность с апреля 1991г., его капитал в размере 70 млрд. франков распределяется следующим образом: 50% принадлежит Комиссии европейских сообществ и 12 % — странам ЕС; 11,3% — другим европейским странам; 24% — неевропейским государствам, в том числе: США – 10% капитала, Японии – 8,52%, странам Восточной и Центральной Европы – 13,7%, бывшему СССР, а ныне Российской Федерации – 6%.

Цель ЕБРР – сыграть роль стимулятора и ускорителя для привлечения капиталов в отрасли инфраструктуры стран Центральной и Восточной Европы. Предоставляя кредиты, банк помогает западным промышленникам идти на необходимый риск в завоевании рынков на Востоке, а это будет способствовать скорейшему переходу восточно-европейских стран к экономической стабильности и введению конвертируемости своих валют. [19; с.544]

1.2. Международный валютный фонд (МВФ)

Международный валютный фонд – международная организация, участники которой обязаны в соответствии со статьями Соглашения, принятого в 1944г., соблюдать правила ведения международных операций и тесно сотрудничать по вопросам международной валютой политики и межгосударственного платежного оборота, а также оказывать взаимную финансовую помощь для преодоления дефицита платежного баланса.

Международный валютный фонд является наряду с Генеральным соглашением по тарифам и торговле (ГАТТ) и Всемирным банком, одной из ведущих мировых организаций, созданных после Второй мировой войны для укрепления международного экономического сотрудничества.

Соглашение о создании МВФ было принято в июле 1944г. На международной валютно-финансовой конференции 45 государств в Бреттон-Вудсе (США) и вступило в силу с 27 декабря 1945г. С тех пор МВФ играет ведущую роль среди всех МФКО в выработке принципов функционирования мировой финансовой системы и контроле за их исполнением. Задачи, стоящие перед ним, в основном оставались одни и те же, но изменялись формы и методы их осуществления вместе с эволюцией мировой финансовой системы. Кроме того, существенно расширился список членов Фонда, который охватывает почти все страны мира.

На первом этапе основными задачами МВФ были:

 устранение валютного контроля, который практиковался многими странами до второй мировой войны;

 обеспечение конвертируемости валют;

 стабилизация валютных курсов в соответствии с основным принципом Бреттон-Вудской системы;

Первые две задачи применительно к основным мировым валютам были в основном решены. В частности, практически обеспечена конвертируемость по операциям спот. В странах ЕС с 1990 г. Провозглашена свобода перелива капиталов. В большинстве развитых стран устранен или смягчен валютный контроль, так что в настоящее время МВФ должен способствовать свободе торговли. Однако так же многие развивающие страны, страны с переходной экономикой, к которым относится и Россия, продолжают практиковать валютный контроль. Фонд проводит с такими членами консультации не реже одного раза в год.

До настоящего времени не удалось найти механизм, обеспечивающий относительную стабильность валютных курсов. В современной мировой валютной системе отказались от идеи фиксированных валютных паритетов, но проблема предотвращения резких скачков курсов отдельных валют остается актуальной, поскольку они ведут к дезорганизации экономических отношений, значительным убыткам у ТНК.

Число стран – членов МВФ постоянно растет (в 2002г. – 182). В 1990-х гг. в МВФ всутпили страны СНГ, а также Швейцария, которая ранее придерживалась принципа «конструктивного нечленства».

Руководящим органом МВФ является совет гувернеров (управляющих), в котором каждая из стран-участниц имеет своего представителя – в основном министра, отвечающего в своей стране за валютную политику, либо президента эмиссионного банка. Совет гувернеров уполномочен решать важнейшие вопросы, в частности прием новых членов, установление и изменение квот участия, предоставление странам дополнительных СДР. С 1972г. Специальным комитетам Совета гувернеров было поручено контролировать функционирование валютной системы и ее дальнейшее развитие. [19; с. 559]

До 1974 г. Эту работу выполнял Комитет двадцати, названный по числу членов, основной задачей которого была коренная реформа международной валютной системы в связи с разрушением Бреттон-Вудской системы. С 1974 г. Текущий контроль за функционированием мировой валютной системы и ее приспособление к изменяющимся условиям осуществляет новый Всемирный комитет, который состоит из 24 человек. Заседания его проходят 2 раз в год. Формально Комитет не обладает правами принятия решений, являясь консультационным органом. Но фактически ему принадлежит в МВФ ведущая роль. Данный комитет при наличии большинства голосов Совета гувернеров (85%) может быть преобразован в новый орган с властными полномочиями – Совет на уровне министров.

Имеются также две группы: в первую входят по 8 представителей от континентов Африки, Азии и Латинской Америки, которые встречаются перед заседаниями Всемирного комитета, во вторую – представители развитых стран. Последняя координирует помощь средне- и восточноевропейским странам.

Текущее хозяйственное руководство МВФ осуществляет Исполнительный директорат, состоящий из 24 исполнительных директоров. Из них 5 определяются членами МВФ с наивысшими квотами, остальные каждые два года выбираются гувернерами других стран-участниц, как правило, по региональным группам. Исполнительный директорат выбирается на пять лет директора-распорядителя, который одновременно является верховным куратором международного штаба МВФ.

Доля каждой страны как в Совете гувернеров, так и исполнительном директорате напрямую зависит от финансового участия страны в МВФ. Каждый из членов имеет по 250 основных голосов и 1 дополнительный голос за каждые 100000 единиц квоты страны. Последняя квота рассчитывается на основе таких показателей, как ВНП, величина золотовалютных резервов, объем экспорта и импорта и др. Основной долей голосов располагают США (около 20%), а также суммарно страны ЕС (около 30%). Однако в исполнительном директорате действует правило вето, что часто нейтрализует первенство в голосах.

Для каждой страны устанавливается квота, в соответствии с которой определяются обязательства членов по платежам, права заимствования и право голоса. Первоначально одна четвертая часть платежных обязательств стран выполнялась золотом, остаток – валютой страны. Во второй редакции Устава МВФ место золота заняли платежи в СДР. Однако Фонд может разрешить эту часть платежей осуществлять в иностранной или собственной валюте страны. В пределах финансовых платежей по своим обязательствам страна автоматически получает право заимствования в так называемых резервных траншах. Ясно, что резервные транши не представляют фактически кредитование со стороны МВФ. В случае повышения экономической роли стран-участниц их квота возрастает, что увеличивает их возможности заимствования в резервных траншах, а также финансовый потенциал МВФ. [37; с. 7-10]

В соответствии с кооперативной основой МВФ стремится осуществлять помощь по финансированию дефицитов платежных балансов в основном за счет платежей своих членов. Однако помимо последних Фонд использует и другие возможности для пополнения своих кредитных ресурсов:

 обязательную продажу членами МВФ своей валюты в установленных границах за предоставленные СДР;

 заимствование у членов МВФ при их согласии;

 операции на международных финансовых рынках;

 процентные платежи по ранее предоставленным кредитам и возврат основных сумм долга;

 кредитные линии, которые открываются отдельными странами или их группами

До 1993г.действовала кредитная линия, которая была открыта в соответствии с соглашением 10 стран (США, Германия, Япония,. Франция и др.) и первоначально использовалась лишь для кредитования именно этих стран, а затем также и других членов МВФ. В 1970-х годах после двух резких повышений цен на нефть Фонд взял кредиты у нефтедобывающих стран, имевших положительные платежные балансы и значительные валютные резервы.

Возможности привлечения средств на международных финансовых рынках до сих пор практически не используются фондом. Ряд наиболее активных его членов опасается, что операции на них поставят МВФ в сильную зависимость от тенденций развития этих рынков, не всегда бывающих благоприятными.

Кредитный портфель Фонда достаточно широк и постоянно изменяется: одни виды кредитной помощи странам-участницам прекращают свое существование, другие, наоборот, вводятся в практику. Последняя реформа в сфере кредитной политики МВФ произошла в 2000г., после периода финансовых кризисов, которые затронули многие развивающиеся страны, а также в связи с тем, что возросли масштабы невозврата и задержек погашений кредитов. В результате реформы было уменьшено число кредитных программ Фонда, их размеры сокращены ожидаемые сроки возврата кредитов, усиленный контроль за использованием средств. Число регулярных кредитных линий с этого периода стало равно пяти, и, кроме того, сохраняется кредитная линия, в рамках которой средства предоставляются на более мягких, чем обычно, условиях.

Большинство видов кредитов Фонда имеют ряд общих черт. Во-первых, чаще всего его величина увязывается с размером квоты страны в МВФ, хотя есть и исключения. Во-вторых, кредит предоставляется в форме заимствования, при котором страна покупает у МВФ иностранную валюту или СДР за собственную. По истечении установленного периода страна-участница обязана выкупить национальную валюту в тех средствах в которых был предоставлен кредит. В-третьих, кредиты даются при условии принятия и выполнения страной определенных обязательств по реформированию экономики, согласованных с Фондом (связанный характер кредитов). [19; с. 585]

Основными видами кредитов МВФ являются так называемые кредитные соглашения «Stand-by». Главное их назначение – кредитование макроэкономических стабилизационных программ стран-участниц для преодоления дефицита платежного баланса. Средства, приобретаемые страной в рамках кредитных линий предоставляются траншами. Каждый последующий транш выделяется только при условии выполнения страной стабилизационных программ. В последних МВФ устанавливает по согласованию со страной-участницей меры макроэкономического характера, например по преодолению дефицита бюджета, снижению уровня инфляции, установлению или смягчению экспортных и импортных квот и пошлин и т.п. Если страна не выполняет условий соглашения с МВФ, то очередной транш может быть задержан или обязательство о его преодолении аннулировано.

Одним из относительно новых видов кредитов МВФ является предоставление средств на пополнение валютных резервов центрального банка страны. Эти средства служат для предотвращения резких колебаний валютного курса, которые могут приводить к большому дефициту платежного баланса.

Линии комплексного финансирования открываются для стран – экспортеров сырья и импортеров зерновых. В первом случае компенсируются временные убытки, возникающие у стран, валютные поступления которых сильно зависят от конъюнктуры мировых экспортных цен, во втором – дополнительные издержки, связанные с повышением импортных цен зерна. Проценты, начисляемые в рамках указанных кредитов, зависят от источника средств, назначения кредита и кредитополучателя. Кроме того, МВФ взимает со стран-заемщиков комиссионный сбор в размере 0,5% суммы кредита на покрытие организационных расходов. [4; с. 320]

Для стран, которые имеют низкий уровень дохода на душу населения и испытывают большие проблемы с платежным балансом, МВФ предоставляет кредиты на борьбу с бедностью и обеспечение экономического роста. Ставка процента по ним не превышает обычно 0,5% годовых. Перед предоставлением кредитов страна-заемщик, МВФ и Всемирный банк разрабатывают совместно среднесрочный рамочный план экономического развития, служащий основой программы структурных преобразований, конкретизируемой в ежегодных соглашениях сторон. В отличие от стабилизационных программ по кредитным траншам, «рамочный» план экономического развития носит менее жесткий характер, в частности, не устанавливаются, как правило, целевые величины уровня инфляции, государственного долга и т.п.

Для облегчения развивающимся странам финансового бремени при получении кредитных траншей и специальных линий (фактически на рыночных условиях), МВФ может предоставлять процентные субсидии со специального счета, достигающие порой половины ставки по кредиту. Средства этого счета формируются в основном от платежей по кредитам Доверительного фонда, а также пожертвований ряда стран. Поскольку МВФ в целом придерживается принципов равного обслуживания своих членов, процентные субсидии являются исключением.

При решении вопроса о предоставлении кредитных траншей и специальных линий исследуется воздействие на платежный баланс страны ряда значимых величин, например таких, как импортные и экспортные цены важнейших товаров, ставки процента на международных финансовых рынках и др. Если они изменяются неблагоприятным образом и это отражается на платежном балансе страны, то по заключению экспертов Фонда может принято решение о предоставлении кредита. Если же тенденции изменения изучаемых величин более благоприятные, чем ожидалось, то страна обязана увеличивать свои валютные резервы или сокращать средства, заимствованные у МВФ.

В связи с тем, что ряд стран не соблюдает свои платежные обязательства, МВФ открыл страховые счета. Средства на них поступают в основном из процентов по кредитам МВФ, а также за счет взносов стран-должников и стран-кредиторов. Ежегодно страховые резервы МВФ повышаются на 5%.

Средства Фонда стали использоваться в существенном объеме лишь середины 1970-х гг. До этого их объем был недостаточен для финансирования значительных дефицитов платежных балансов многих стран. Кроме того, после окончания Второй мировой войны значительную роль играла помощь, предоставлявшаяся по плану Маршалла.

С 1974г., когда разразился первый нефтяной кризис, заимствования в МВФ резко возросли, составив за 1974-1977 гг. более 19 млрд. СДР. Следующий всплеск их (4305 млрд. СДР) приходится на 1980-1984 гг. и вызван вторым нефтяным кризисом. Многие страны в этот отрезок времени переключились с международных финансовых рынков на МВФ, несмотря на то, что кредиты у частных финансовых институтов свободны от взятия странами политических и экономических обязательств. Однако финансовые издержки международных кредитов были для этих стран непомерными.

Третий пик активности политики заимствований приходится на период с 1989 г. К этому же времени резко выросли и обратные платежи стран-должников по ранее взятым кредитам. Следует отметить, что монетарный характер помощи МВФ обуславливает постоянно повторяющийся процесс кругооборота средств, так что за периодами с повышенной активностью заимствований следуют периоды обратного потока средств от должников Фонда.

В годы мирового финансового кризиса (1997-1998гг.) особенно сильно поразившего Россию и страны Восточной и Юго-Восточной Азии, вновь резко возросли объемы заимствований у МВФ. Однако, как показал опыт, многие страны не выполняли своих обязательств. Это вызвало критику в адрес МВФ и ужесточение политики кредитования.

Международный валютный фонд считает одной из своих главных задач не столько предоставление собственных средств, сколько повышение имиджа стран-заемщиков через предоставление им кредитов (роль катализатора). Это повышает привлекательность этих стран для других кредиторов. [19; с. 546]

1.3. Международный банк реконструкции и развития (МБРР)

Членом международного банка реконструкции и развития может быть только государство, которое является одновременно членом МВФ и берет на себя, таким образом, вытекающие из этого обязательства. Членство в МБРР является в свою очередь предпосылкой для членства в других организациях Группы Всемирного банка. В соответствии со ст.1 Устава МБРР, он был создан в связи с большой потребностью в финансовых средствах стран-членов для возрождения и экономического развития. Сначала средства МБРР направлялись для возрождения стран Европы в рамках американской программы («European Recovery Program»), основанной на плане Маршалла. С 1950-х гг. МБРР обратился к экономическому содействию развивающимся странам.

При основании банка финансовые ресурсы были получены за счет взносов его членов и пополняются за счет этого источника при вступлении новых членов. Однако уставный капитал играл ключевую роль в финансировании программ банка лишь на первом этапе. Основные средства в настоящее время МБРР получает за счет операций на международных финансовых рынках путем эмиссии средне- и долгосрочных долговых обязательств, имеющих наивысший кредитный рейтинг, а также путем частного размещения средств правительств, центральных банков и других кредиторов по фиксированным ставкам процента. МБРР размещает свои ценные бумаги более чем в 100 странах и является при этом крупнейшим заемщиком на мировых рынках капитала, а также одним из самых крупных заемщиков–нерезидентов на национальных рынках.

В отличие от МВФ, МБРР занимает средства не только у правительств, но и у частных организаций, причем в значительно больших размерах. В последнее время все большее значение приобретают средства от погашения ранее предоставленных ссуд и проценты по ним. Периодически МБРР осуществляет также продажу гарантированных требований по ссудам, предоставленных банком, инвесторам, которые ищут возможности надежного вложения капитала.

С 1982 г. МБРР, помимо традиционных средне- и долгосрочных займов, стал привлекать средства и на денежных рынках, в частности за счет распространения краткосрочных дисконтных нот и нот с плавающей процентной ставкой и взятия краткосрочных кредитов у эмиссионных банков в рамках открываемых ими кредитных линий. Еще в большей степени, чем краткосрочные кредиты, политику рефинансирования МБРР с1980-х гг. стали определять валютные свопы, которые позволяли ему уменьшить финансовые издержки за счет использования валют с более низкими процентными ставками. При этом страны-заемщики выигрывали также за счет получения кредитов на более льготных условиях. Однако они оказываются подверженными более высокому курсовому риску, связанному с тем, что низкопроцентные валюты имеют повышенную стоимость по отношению к доллару. В связи с этим МБРР перешел с 1989 г. К более взвешенной валютной корзине своего пула, чтобы уменьшить курсовой риск ссудополучателей, несмотря на некоторое увеличение средней процентной ставки. [4; с.325]

Благодаря тщательному отбору проектов, стран-заемщиков и контролю использования средств у МБРР не возникают безвозвратные потери из-за прекращения основных и процентных платежей. Однако имеют все же место задержки с возвратом ссуд рядом стран, таких, как Никарагуа, Перу, Либерия и некоторых других. Для проблемных ссуд МБРР создает специальные резервные фонды. В интересах стран-кредиторов МБРР не участвует в принципе в акциях по реструктуризации долгов стран, испытывающих серьезные проблемы с платежным балансом.

Они проводят в основном одинаковую политику в отношении отбора проектов для финансирования, предоставляя ссуды и кредиты лишь для проектов, которые в экономическом и техническом плане безупречны и имеют высокий приоритет для экономического развития стран-должников.

Существенные отличия имеются в условиях отбора стран-кредитополучателей, а также самих займов. МБРР предоставляет средства, как правило, не в национальной валюте страны-должника, а в девизах (привязанные на международном уровне средства платежа). В соответствии с Уставом МБРР, платежеспособность стран-должников должна быть достаточно высокой, поэтому проверяется, прежде всего, размер и структура ее международных долгов. Если развивающаяся страна в этом отношении не благополучна, то она не может быть кредитополучателем МБРР. [27; с. 340]

Ссудополучателем может быть правительство, либо организация, имеющая правительственную гарантию. Большинство ссуд и кредитов МБРР имеют «проектный характер», т.е. выделяются под конкретные проекты возрождения и развития, кроме специально оговоренных случаев.

Специалисты Всемирного банка следующим образом классифицируют свои займы.

Особые инвестиционные ссуды. Они предоставляются для финансирования определенного объекта с целью возведения новых производственных сооружений, расширения объема производства на уже существующих производственных объектах или улучшения их технического обслуживания. Фактически именно ссуды такого рода относятся к проектным ссудам, и по-прежнему они преобладают в общем объеме займов (около 50%).

Секторальные операции. Под этим названием объединены различные ссуды, которые предоставляются для финансирования проектов в границах целевых секторов экономики, например транспорта, энергетики, сельского хозяйства и т.п. Определение финансируемых объектов в рамках целевых секторов осуществляется правительствами стран-ссудополучателей по критериям, устанавливаемым Всемирным банком. Ссуды предоставляются либо непосредственно правительству, либо организациям, которые определяются правительством и фактически выступают посредниками между ним и конечным ссудополучателем, например национальным обществам финансирования развития или аграрным фондам. К секторальным операциям относят также секторные займы структурной перестройки, предназначенные для решения общих задач в границах целевых секторов, которые могут возникнуть, например, при смене экономической политики. Часто средства по этим ссудам направляются на финансирование импортных операций.

Ссуды структурной реорганизации (бюджетозамещающие реабилитационные займы). Они введены с 1980 г. Как помощь странам, испытывающим проблемы с платежным балансом, и предусматривают проведение широкого спектра мероприятий национального правительства. Критерии для выделения таких ссуд наиболее мягкие и состоят в представлении страной программы структурных преобразований, согласованной с Всемирным Банком и имеющей перспективы на успех. Такого рода ссуды родственны аналогичному финансированию со стороны МВФ мер по преодолению дефицита платежного баланса, поэтому указанные организации согласуют масштабы, сроки, условия кредитования. [19; с.550]

МБРР предоставляет также ссуды для преодоления последствий катастроф, например, землетрясений или засухи, однако значение их до настоящего времени невелико (около 1% всех выделяемых средств).

Сроки предоставления ссуд зависят от продолжительности финансируемого проекта, но в основном период их погашения у МБРР составляет 12-15 лет.

Средства, предоставляемые Всемирным банком в иностранной валюте, в принципе должны быть возвращены в тех же платежных средствах. Если издержки по осуществляемым национальными правительствами программам, проектами возникают в национальной валюте, то они должны и возмещаться за счет собственных средств, так что валютные риски несут сами правительства. Если при этом в данной стране из-за неразвитости национального валютного рынка нет достаточного количества международных средств платежа, то правительство должно приобрести их на международных финансовых рынках.

Поскольку МБРР сам предоставляет ссуды из заемных средств, то процентные ставки зависят от общих тенденций в их движении на международных рынках капиталов и денег. [37; с. 7-10]

Долгое время МБРР использовал расчетные формулы для определения процентных ставок. Однако они не учитывали ряд новых явлений конца 1970-х — начала 1980гг., большие колебания ставок на международных рынках; переход к использованию плавающих процентных ставок в международном кредитовании; увеличении периода времени между кредитными обещаниями и фактическим началом предоставления кредитов и др. В связи с этим МБРР перешел с 1982г. К использованию плавающих ставок процента, пересматриваемых каждые полгода. Начальная ставка процента базируется на издержках приобретения средств самим банком. К средне взвешенным издержкам капитала добавляется затем маржа 0,5%. Фактически ставка процента с учетом маржи банка составляет около 6-7% годовых. В то время как большинство кредитов МБРР имеют ставку, сопоставимую с рыночными, кредитные транши МВФ, напротив, дешевле рыночных ставок. МБРР, как и МВФ, взимает комиссию за обязательства, % годовых с неизрасходованной суммы займа.

Перед предоставлением кредитов МБРР анализирует общее экономическое состояние страны-заемщика, в первую очередь платежный баланс, планы развития и инвестиционную политику. Далее проводится анализ экономических, технических и институциональных аспектов проекта с точки зрения его осуществимости и экономичности. После завершения проектного анализа в соглашении о ссуде МБРР устанавливаются особые условия, которые должны быть выполнены сторонами. Кроме того, в соглашение включаются общие положения Всемирного Банка, которые, однако, могут корректироваться. В период осуществления проекта Всемирный банк посылает комиссии для проверки хода его выполнения. Приблизительно через год после окончательного предоставления средств по любому проекту Всемирного банка составляет доклад, в котором подводятся текущие итоги. [19;с.549]

Глава II. Осуществление кредитования МВФ и МБРР в России

2.1. Россия и МВФ. Анализ сотрудничества

Интеграция России в мировую экономику предлагает ее участие в межгосударственных финансовых институтах. В условиях возросшей взаимозависимости мира страна не могла без ущерба для своих интересов оставаться в стороне от участия в международных валютно-кредитных и финансовых организациях.

В 1985г. был взят курс на поэтапное присоединение СССО к МВФ и МБРР. Однако препятствием явилось нежелание Запада согласится на полномасштабное членство СССР в данных организациях. После распада СССР государства, входившие в его состав, пошли по пути индивидуального вступления в бреттон-вудские институты. Россия подала заявление о присоединении к МВФ и МБРР 7 января 1992г.

27 апреля 1992 г. совет управляющих МВФ проголосовал за прием России и тринадцати других бывших советских республик. После подписания Статей Соглашения (устава) МВФ 1 июня 1992 г., учредительных документов МБРР 16 июня 1992г. и МФК 12 апреля 1993 г. российскими представителями Россия официально стала участницей этих организаций.

По величине квоты (5,9 млрд СДР, ли 8,3 млрд долл.) Россия занимает девятое место вслед за Канадой. Такая квота не дает России права на постоянное место в Исполнительном совете. Однако, располагая 43381 голосом она единолично избирает собственного исполнительного директора.

Обязанности России как члена МВФ. Во-первых, устранение валютных ограничений, поддержание конвертируемости национальных валют по текущим международным операциям, неучастию в дискриминационных валютных соглашениях.

Во-вторых, не прибегать к множественности валютных курсов. С июля 1992 г. единый официальный курс рубля.

В-третьих, информационная открытость страны, предоставление Фонду статистических данных о своей экономике, платежном балансе, золотовалютных резервах, допуск на свою территорию представителей МВФ для изучения состояния экономики и характера макроэкономической политики. Позволяет прибегать к услугам высоко квалифицированных экспертов Фонда, использовать их опыт. [4; с.226]

Членство в МВФ дает возможность России пользоваться кредитами в свободно конвертируемой валюте для финансовой поддержки экономических реформ и покрытия дефицита платежного баланса.

1 апреля 1992 г. обнародована первая международная программа помощи России (24 млрд долл.) при поддержке МВФ. Предполагалось учредить фонд стабилизации российского рубля (6млрд долл.) для поддержания его валютного курса и конвертируемости с помощью интервенций на валютном рынке России. МВФ должен был предоставить России резервный кредит (3млрд долл.) для покрытия дефицита платежного баланса.

5 августа 1992г. МВФ предоставил России в рамках кредита стенд-бай первую кредитную долю, при использовании которой Фонд требует от страны-заемщицы выполнения сравнительно мягких условий. Кредитная линия была открыта на сумму 719 млн СДР (1,04 млрд долл.) из 7,5% годовых со сроком использования в течении пяти месяцев. Эти средства были использованы для пополнения валютных резервов и интервенций на валютном рынке. Последующие транши резервного кредита Россия в 1992г. не получила. Важнейшие из контролируемых МВФ параметров – бюджетный дефицит и инфляция в России не удовлетворяли его стандартным требованиям. Таким образом, наиболее ценный компонент пакета финансовой помощи – несвязанные валютные средства, которые власти могли бы использовать для проведения экономических реформ и макроэкономического регулирования, остался нереализованным.

Второй пакет помощи России (43,4 млрд долл.) был принят на встрече «семерки» (Токио, апрель 1993 г.). Предусматривал кредит на «первоочередные стабилизационные меры» в размере 4,1 млрд долл., в том числе 3 млрд в рамках механизма МВФ по финансированию системных преобразований в странах с переходной экономикой, обусловленной выполнением более умеренных требований, чем при получении стандартного кредита. Процедура предоставления кредита была упрощенной. Первая половина этого кредита (1,5 млрд долл.) была предоставлена России в июле 1993г.Однако вторая половина данного кредита в 1993 г. не была получена, поскольку МВФ не был удовлетворен результатами проводимой в России финансовой стабилизации. Фонд предоставил ее только 25 апреля 1994 г. [19; с. 558]

Планировалось осуществление «полной стабилизационной программы» за счет резервного кредита МВФ (4,1 млрд долл.) и фонда стабилизации рубля (6 млрд), всего – 10,1 млрд долл. Обе позиции содержались и в пакете помощи 1992г., но не были реализованы. Резервный кредит частично предполагалось использовать для выкупа на вторичном рынке долговых обязательств бывшего СССР по отношению к иностранным частным коммерческим банкам. Однако поскольку Россия и на этот раз оказалась не в состоянии выполнять жесткие условия кредитов МВФ, то их предоставление вновь было отсрочено.

После валютных потрясений осенью 1994г., кульминацией которых стал известный «черный вторник» (11 октября), руководство России взяло курс на ужесточение финансовой и кредитно-денежной политики, подавление инфляции в качестве главной макроэкономической цели. Подобная сменак вех встретила поддержку со стороны МВФ. Результатом стало предоставление России 11 апреля 19995г. первого стандартного полномасштабного кредита стенд-бай в объеме квоты страны в МВФ, т.е. 6,8 млрд долл., на 12 месяцев. Власти использовали этот кредит, с одной стороны, для пополнения золотовалютных резервов и погашения внешней задолженности, а с другой – для финансирования дефицита государственного бюджета.

МВФ в целом выражал удовлетворение результатами программы финансовой стабилизации России в 1995 г. Но при этом высказывались критические замечания в отношении структурных преобразований (приватизации, модернизации банковского сектора, земельной реформы). Тем не менее 26 марта 1996 г. Фонд предоставил России новый кредит – на этот раз через механизм расширенного финансирования. Этот кредит (10,1 млрд долл.) подлежал использованию в течение трех лет. Сумма кредита соответствовала 160% российской квоты; однако предполагалось, что предоставление средств будет неравномерным: в первом году – 65% квоты, во втором – 55%, в третьем- 40%. На протяжении первого года действия кредитной линии валюта поступала в виде ежемесячных, а в последующие два года квартальных траншей.

Получение Россией широкомасштабного кредита МВФ позволило ей достичь в 1996 г. соглашения с государствами-кредиторами в рамках Парижского и Лондонского клубов о долгосрочном (на 25 лет) реструктурировании внешнего долга бывшего СССР, ответственность за обслуживание и погашение которого она приняла на себя. [27; с.220]

МВФ не был удовлетворен ходом выполнения Россией стабилизационной программы 19997-1998 гг. В связи с этим перевод очередных траншей стал откладываться. Недовольство Фонда в особенности вызывало состояние государственного бюджета.

В 1997 г. Экономическая ситуация в России резко ухудшилась в связи с падением цен на мировых рынках на энергоносители, в первую очередь нефть и газ, а также на сырье. Платежный баланс (текущие операции) превратился в первом полугодии 1998 г. из активного, каким он был предыдущие годы, в пассивный с дефицитом государственного бюджета свыше 6 млрд долл. Тяжелый удар российской экономике мировой финансовый кризис. Он привел к сбросу иностранцами российских ценных бумаг и конвертированию вырученных рублевых средств в иностранную валюту. Это с одной стороны, содействовало падению спроса на ГКО-ОФЗ и соответственно повышению уровня их доходности, а с другой – снижению курса рубля. Правительства разработало антикризисную программу и обратилось к МВФ и другим официальным кредиторам с просьбой о предоставлении срочной масштабной финансовой помощи. Запад обещал оказать помощь, объем которой на протяжении 1998-1999 гг. в совокупности должен был достичь 22,6 млрд долл.

Основной объем пакета финансовой поддержки России приходится на кредиты МВФ (11,2 млрд долл. в 1998 г. и 0,4 млрд в 1999 г., всего 11,6 млрд). Эта сумма делилась на следующие три части: добавление (3,4 млрд долл.) к предоставленному с1996 г. кредиту в рамках механизма расширенного финансирования; кредит (5,3 млрд долл.) с использованием созданного в декабре 1997 г. механизма дополнительного резервного финансирования (на более жестких, чем обычно, условиях); кредит в рамках механизма компенсационного и чрезвычайного финансирования (2,9 млрд долл.), который должен был компенсировать сокращение поступлений от экспорта, связанное с падением цен на нефть. Вместе с неиспользованной частью кредита 1996-1998 гг. общая величина кредитной поддержки Фондом России составила бы в 1998 г. 12,5 млрд долл., а в 1998-1999гг. – 15,1 млрд долл. Кроме того, российское правительство намеривалось договорится с МВФ о новой кредитной линии расширенного финансирования в 1999-2001 гг. (2,6 млрд долл. в год), т.е. в итоге около 8 млрд. долл. Средства на финансирование в 1998 г. дополнительной помощи России в рамках механизмов расширенного финансирования и дополнительного резервного финансирования (около 8,3 млрд долл.) должны были поступить за счет Генеральных соглашений о займах, т.е. от 11 ведущих стран Запада.

В связи с решениями российских властей 17 августа 1998 г. (объявление дефолта по внутреннему государственному долгу, установление 90-дневного моратория на платежи по внешним обязательствам коммерческих банков и девальвация рубля) кредитный пакет помощи России был заморожен, а действовавшие договоренности утратили силу. Судьба дальнейших взаимоотношений России с МВФ и Всемирным банком стала предметом сложных переговоров.

В целом за 1992-1998гг. МВФ одобрил пять договоренностей о предоставлении кредитов России на сумму 30-32млрд долл. Фактически до конца1998 г. были использованы 20-21 млрд долл.Кроме того, Россия полностью израсходовала свою резервную позицию в МВФ в размере 926 млн СДР (девятый пересмотр квот), или 1,3 млрд долл. (21,47% квоты). Задолженность России по отношению к МВФ составляла на конец 1998 г. 13,7 млрд СДР, или 19,3 млрд долл., т.е. 318,4% ее квоты в Фонде (в соответствии с девятым пересмотром квот). В конце 1998 г. Россия была самым крупным заемщиком МВФ: на нее приходилось 20,56% общей суммы использования странами-членами ресурсов Фонда. [37; с. 7-10]

Кредиты МВФ обусловлены выполнением ряда политико-экономических условий, которые содержатся в разрабатываемых совместно с Фондом программах макроэкономической стабилизации и структурных преобразований. Во многих случаях страны вынуждены платить за кредиты Фонда высокую социальную цену. Поскольку кредиты МВФ России являются в ряде случаев составной частью международных пакетов помощи, то Фонд, формулируя свои требования, практически выступает в качестве проводника политики Запада, в первую очередь стран «семерки». [4; с. 360]

Согласовав со страной-заемщицей условия кредита, МВФ как бы удостоверяет ее кредитоспособность и платежеспособность. Это открывает доступ к межгосударственным кредитам и частным займам и инвестициям, а также создает более благоприятные условия для переговоров с кредиторами относительно переоформления и рефинансирования внешней задолженности.

Основанием для предоставления России первого транша кредита (1 млрд долл.) послужило соглашение между российским правительством и МВФ, достигнутое 5 июля 1992 г. Это соглашение предусматривало сокращение бюджетного дефицита до 5% ВВП, кредитной эмиссии Центрального банка РФ во второй половине 1992 г. до 700 млрд руб., снижение темпа инфляции до менее 10% в месяц к концу 1992 г. Следовательно, это соглашение было основано на традиционной для МВФ монетаристкой модели макроэкономической стабилизации. Однако в условиях глубокого экономического спада она оказалась непригодной.

МВФ отказался предоставить России в 1993 г. резервный кредит (3 млрд долл.) под предлогом, что политика российских властей привела к срыву достигнутого соглашения. Темп инфляции возрос до 30% в месяц в начале 1993 г. Объем ВВП уменьшился. Дефицит государственного бюджета России вместо запланированного уровня 5% ВВП, оказался вдвое выше, по некоторым оценкам, достигал 20%. Основную причину роста инфляции МВФ видел в расширении кредитов Центрального банка РФ на 20% ежемесячно.

Стремясь обеспечить реализацию токийского пакета иностранной помощи, правительство и Центральный банк РФ приняли совместное заявление об экономической политике в 1993г. Новая экономическая концепция российских властей в основных чертах повторяла программу предыдущего года. Она содержала типичные для требований МВФ (хотя и несколько смягченные) целевые установки: понижение к концу года ежемесячного темпа инфляции до 7-9%; сокращение дефицита государственного бюджета наполовину – до 10% ВВП; ужесточение кредитно-денежной политики, что предполагало, в частности, приведение ставки рефинансирования Центрального банка РФ в соответствие с рыночными тенденциями; продолжение либерализации валютных и внешнеторговых операций, включая отказ от поддержания курса рубля и распространение конвертируемости рубля по текущим операциям на иностранцев; расширение масштабов приватизации и усиление роли рыночного механизма распределения финансовых ресурсов. На основе этой стабилизационной программы был получен первый транш кредита МВФ в рамках механизма финансирования системных преобразований (1,5 млрд долл.). Замораживание в конце 1993 г. второй половины этого кредита было вызвано неудовлетворенностью руководства МВФ ходом выполнения российскими властями их обещаний, а также результатами парламентских выборов в декабре 1993 г. и переменами в составе правительства.

Новое соглашение, зафиксированное в апреле 1994 г. совместным Меморандумом правительства и Центрального банка РФ об экономической политике в 1994 г., предусматривало: сокращение месячных темпов инфляции до 3-5% (МВФ был готов удовлетвориться 7%); ограничение бюджетного дефицита относительно ВВП однозначной цифрой; осуществление мер по повышению эффективности налоговой системы, мобилизации доходов в бюджет; либерализацию внешней торговли и валютного оборота, устранение нетарифных мер регулирования экспорта; форсирование приватизации собственности. Новое соглашение с МВФ позволило России получить вторую половину кредита в поддержку системных преобразований, а также прокладывало путь к получению обещанного кредита «стенд-бай». [19; с.562]

Экономические программы, выполнением которых обусловливалось предоставление кредита «стенд-бай» а 1995 г. и кредита в рамках механизма расширенного финансирования в 1996-1998 гг., характеризуются ужесточением финансовой и денежно-кредитной политики и детализацией макроэкономических показателей. В 1995 г. предполагалось сократить дефицит федерального бюджета до 6% ВВП по сравнению с 11% в предыдущем году, т.е. почти в два раза, довести его до 4% в 1996 г. и 2% в1998 г. [37; с. 7-10]

Что касается кредитно-денежной политики, то ключевым ее элементом стало полное прекращение с 1995 г. финансирования бюджетного дефицита за счет прямых, льготных кредитов Центрального банка РФ, сдерживание темпа расширения объема кредита и денежного предложения, сокращение инфляции к концу 1996 г. до среднемесячного уровня в 1%, а в 1998 г. – до 6.9% в годовом исчислении.

Согласованные Правительством России с МВФ программы предусматривали ускорение структурных преобразований в экономике. В их числе: форсирование приватизации при обеспечении для иностранных инвесторов равных с национальными предпринимателями возможностей участия в этом процессе; устранение административного контроля за ценами и прибылью, за исключением нескольких естественных монополий; содействие отраслевой и технологической перестройке промышленности; радикализация земельной и сельскохозяйственной реформы, устранение ограничений на куплю и продажу земли; укрепление банковского сектора – повышение уровня ликвидности банков, совершенствование платежной системы, повышение эффективности надзора со стороны Центрального банка РФ над коммерческими банками; принятие мер по сокращению взаимных неплатежей между предприятиями без кредитных вливаний со стороны правительства и Центрального банка РФ; секьюритизация долгов предприятий путем введения новых финансовых инструментов, в первую очередь стандартизированных векселей; создание более эффективной правовой и организационной основы функционирования рынка ценных бумаг. [27; с. 330]

Программы 1995-1996 гг. содержали положения, направленные на завершение процесса либерализации внешнеэкономической деятельности. Россия взяла обязательства по устранению льгот АО внешней торговле, окончательной ликвидации количественных ограничений экспорта импорта. Был ликвидирован институт специальных экспортеров стратегических товаров, включая нефть и газ, а связанные с этим потери для бюджета компенсировались повышением акцизов. Предполагалось понизить таможенные обложение импорта. По соглашению 1996 г. правительство обязалось воздержатся от количественных ограничений на ввоз алкоголя и предоставления льгот по уплате импортных пошлин на материалы для средств массовой информации. Отменялась обязательная предтаможенная экспертиза поставляемых на экспорт товаров.

Программа экономической политики России в 1998-1999 гг., которую предполагалось осуществлять при содействии дополнительной финансовой помощи со стороны МВФ и Всемирного банка, была нацелена на противодействие нараставшему в стране финансовому и валютному кризису. Особый упор делался на ужесточение финансовой дисциплины, сокращение дефицита федерального бюджета с намечавшихся в 1998 г. 5,6% ВВП до 2,8% в 1999 г. Для обеспечения этого намечалось перестроить налоговую систему, улучшить сбор налогов, что должно было привести к увеличению бюджетных доходов. С целью ослабления давления на рынок ГКО правительство предлагало в добровольном порядке обменивать их на номинированные в конвертируемых валютах еврооблигации с более длительными сроками погашения на основе рыночных процентных ставок. Все это было призвано снизить инфляцию. Структурные меры направлены на решение проблемы неплатежей, содействие развитию частного сектора, укрепление банковской системы.

Осуществление антикризисной программы было сорвано валютно-финансовым кризисом и правительственными решениями 17 августа 1998 г. эти события стали чувствительным ударом по престижу МВФ.

Кризисная ситуация вынуждает Россию обращаться к МВФ за кредитами. Однако до тех пор, пока эти государства находятся в зависимости от кредитов Фонда, его воздействие продолжает оставаться существенным фактором формирования их экономической и социальной политики.[19; с. 560]

2.2. России и МБРР. Анализ сотрудничества

Квота России в МБРР приблизительно соответствует ее квоте в МВФ. По состоянию на 30 июня 1998 г. России принадлежат 44795 акций Банка на сумму 5,4 млрд долл. (2,9% капитала МБРР). [27; с. 370]

По словам М.Картера, Директора МБРР по России, постоянного представителя в Москве, целью предоставляемых России кредитов Банка является «помощь в максимально быстром переходе к рыночному финансированию путем расширения роли частного сектора, укрепления через правовые, институциональные и финансовые реформы институтов государственного сектора, а также содействия привлечению частных инвестиций в российскую экономику».

Порядок работы с проектами, кредитуемыми в России Всемирным банком, регулируются постановлением Правительства РФ №395 от 3 апреля 1996 г. Объем и приоритеты заимствований РФ в ВБ, которая разрабатывается Министерством экономики и Министерством финансов на основе Федеральной инвестиционной программы и среднесрочной программы экономических реформ и развития российской экономики.

Инициирование проектов на поддержку структурных преобразований осуществляется Министерством экономики и Министерством финансов, а инвестиционных проектов – федеральными органами исполнительной власти и органами исполнительной власти субъектов Российской Федерации предоставление заявки в Минэкономики. Заявка содержит концепцию проекта, в которую включена оценка ожидаемого эффекта от реализации проекта для развития экономики страны, структура проекта, предварительный финансовый план расходования и погашения кредита.

Российские власти намеривались использовать кредиты МБРР по четырем направлениям: жизненно необходимый импорт; структурные преобразования; инвестиционные проекты; укрепление институциональной базы финансовой инфраструктуры. С момента выделения кредита до начала фактического кредитования объекта проходит несколько лет. Банк проводит тщательные предыинвестиционные исследования, проверки и ревизии предлагаемых проектов.

В рамках первой международной программы помощи России был предусмотрен кредит ВБ на сумму 1,5 млрд долл. В 1992 г. Россия подписала первые три соглашения с ВБ о выделении ей 803 млн долл. Первое соглашение от 16 ноября 1992 г. предусматривало предоставление реабилитационного займа (600 млн долл.) для оплаты импорта жизненно важных товаров и покрытия расходов, связанных со структурной перестройкой экономики. Из этой суммы 250 млн долл. были направлены на поддержание валютного рынка и курса рубля (эти средства были переведены на корреспондентские счета Центрального банка РФ в зарубежных банках и подлежали продаже на рубли на российском валютном рынке), 150 млн – для сельского хозяйства, 100 млн – здравоохранения, 50 млн – транспорта, 50 млн долл. – угольной промышленности. За счет этого кредита нельзя приобретать оружие, драгоценные металлы, табачные изделия и другие товары, не являющимися предметами первой необходимости.

Второй кредит ВБ (70 млн долл.) был предназначен для социальной защиты граждан в период перехода к рыночной экономике (создание бирж труда, выдача пособий по безработице и т.п.). Третий кредит (90 млн долл.) предоставлялся ВБ совместно с рядом западноевропейских банков и ЕБРР (43 млн долл.) на закупку оборудования и экспертную помощь по приватизации. Условия займов были одинаковы: 7,6% годовых; срок 15 лет, включая льготный пятилетний период. Однако в 1992 г. валютные кредиты ВБ России реально не были предоставлены. [19; с. 567]

В токийском пакете финансовой помощи России в 1993 г. предусматривалось открытие Банком кредитных линий на сумму 5 млрд долл., в том числе 1,1 млрд – реабилитационные кредиты в рамках «первоочередных стабилизационных мер»; 3,4 млрд и 0,5 млрд долл. – для структурной перестройки экономики. В августе 1993 г. России был предоставлен нефтяной реабилитационный заем с целью восстановления нефтедобывающей промышленности и поддержки реформ в области энергетики (610 млн долл. из 7,75% годовых). Это самый крупный в истории ВБ кредит на подобные цели. В 1994 финансовом году предоставлены: второй нефтяной реабилитационный кредит (500 млн долл.); на развитие сельского хозяйства (320 млн); на проведение приватизации (200 млн долл.). МБРР выразил согласие участвовать в кредитовании транспорта (300 млн долл.) и финансовых учреждений (200 млн долл.). Реализация этих кредитов была сопряжена с трудностями, поскольку ВБ не вполне удовлетворял инвестиционный климат в России (неупорядоченный налоговый режим, система субсидирования, контроль за ценами на нефть и нефтепродукты и т.п.). поэтому в 1993 г. Россия смогла реально использовать кредиты ВБ, а также ЕБРР на сумму только 0,5 млрд долл.

В середине 90-х годов ВБ активизировал взаимодействие с Россией. Основное внимание сосредоточено на энергетическом, финансовом, социальном и сельскохозяйственном секторах экономики России, а также на оказании Банком содействия в переходе к рыночной экономике.

Наиболее крупными кредитами ВБ России в 1995-1998 финансовых годов, являются второй реабилитационный заем (600 млн долл., 1995 г.); заем на осуществление жилищного проекта (400 млн. 1995 г.); два займа на перестройку угольной промышленности (500 млн в 1996 г. и 800 млн в 1998 г.); три займа на перестройку экономики (600 млн, 1997 г.; 800 млн долл. и 1500 млн долл., 1998 г.); заем на перестройку системы социальной защиты (800 млн долл., 1997 г.).

С момента вступления России во ВБ в 1992 г. по август 1998 г. Банк предоставил ей 41 заем на сумму 11,4 млрд долл., реально были использованы 5,7 млрд долл., или 61,7% от 9,2 млрд долл., выделенных на 30 июня 1998 г. Россия, на которую приходилось 5,31% задолженности всех стран – членов ВБ, была седьмым по счету должником банка.

Россия осуществляла заимствования в ВБ на условиях валютного пула (т.е. в нескольких валютах) по ставке 6,54% годовых до 8,37% (ставка пересматривается каждые 6 месяцев). Одновалютные займы предоставляются по ставке ЛИБОР плюс договорная маржа 0,5% (с 3331 июля 1998 г. – 0,75%).

ВБ обычно связывает предоставление кредитов с выполнением страной-заемщицей тех же условий, которые выдвигает МВФ. Однако Фонд делает упор на мерах, призванных обеспечить макроэкономическую и финансовую стабилизацию, Банк – на деталях структурных преобразований (открытие естественных монополий для конкуренции; развитие приватизации; утверждение частной собственности на землю; совершенствование налогового регулирования, сбора налогов; реформирование банков). [4; с.465]

Почти 40% займов пришлись на займы макроэкономического характера и, следовательно, пополняющие доходы государственного бюджета (реабилитационные займы на структурную перестройку экономики). Они близки по своему назначению кредитам МВФ. Крупные заимствования России обусловлены кризисным состоянием экономики. 20% инвестиционных кредитов ВБ были направлены в энергетику (главным образом нефтяную и угольную промышленность) и 20% — в социальную сферу. ВБ сыграл важную роль в формировании международного фонда содействия приватизации и реорганизации государственных предприятий в России, решение об учреждении которого было принято на совещании «семерки» в Токио в июле 1993 г. 1/3 планируемой суммы (1 млрд из 3 млрд долл.) должны были составить кредиты ВБ, МФК и ЕБРР крупным приватизируемым предприятиям и 500 млн долл. – помощь ВБ российским регионам. [37; с.7-10]

В июне 1997 г. ВБ одобрил новую стратегию содействия России, которая предусматривала увеличение кредитования для поддержки экономических преобразований. Наметились положительные сдвиги в осуществлении проектов МБРР в России: доля проектов с удовлетворительным рейтингом реализации увеличилась с 39 до 65%, объем расходования средств по инвестиционным проектам вырос втрое – с 294 млн долл. в январе 1966 г. до 1027 млн в марте 1997 г.

ВБ предоставил России новые структурные инвестиционные кредиты. Так, 18 декабря 1997 г. были одобрены два займа по 800 млн долл. каждый: один – для структурной перестройки экономики, реструктурирования естественных монополий в области электроэнергетики, газовой промышленности и железнодорожного транспорта; второй – для преобразования угледобычи – ликвидации компании «Росуголь», приватизации жизнеспособных угольных шахт.

В рамках пакета экстраординарной помощи в размере 22,6 млрд долл., согласованного Россией с МВФ, ВБ и правительством Японии в июле 1998г., ВБ 7 августа 1998 г. одобрил предоставление России третьего займа на цели структурной перестройки заем ВБ России. 300 млн долл. из этой суммы были перечислены немедленно, остальные средства планировалось направить двумя порциями (500 и 700 млн) в последующие 18 месяцев. Предполагалось, что до конца 1998 г. Россия получит от ВБ 1,7 млрд долл. и в 1999 г. 4,3 млрд долл.

Принятые 17 августа 1998 г. российским правительством меры, объявление дефолта по ряду внутренних и внешних обстоятельств привели к замораживанию утвержденных ВБ кредитов. Тем не менее 26 февраля 1999 г. подписано соглашение о предоставлении России нового инвестиционного кредита (400 млн долл.) на строительство и ремонт шоссейных дорог. Однако реализация одобренных бюджетозамещающих кредитов на структурную перестройку экономики зависит от достижения Россией договоренности с МВФ. [19; с. 780]

2.3. Отношения России с МВФ и МБРР в 2004-2005 гг.

В современных условиях Россия продолжает сотрудничество с международными кредитными организациями. Наблюдаются положительные тенденции. Так в отношениях с МВФ Российская Федерация постепенно переходит из категории должника в категорию страны кредитора.

Для продолжения сотрудничества Россия должна продолжать осуществление реформ в соответствии с условиями МВФ. Ход реализации этой долгосрочной программы реформ правительства вызывает разочарование, несмотря на то, что в целом она хорошо продумана. Об этом говорилось в итоговом заявлении миссии Международного валютного фонда по России в 2005г.

За исключением банковского сектора, большая часть реформ, объявленных приоритетными после смены правительства в 2004г., отстает от графика, а некоторые приостановлены. В этой связи вызывает озабоченность тот факт, что противодействие, с которым встретилось правительство при реализации реформ, касающихся социальных льгот, возможно, ослабило решимость продолжать процесс осуществления других ключевых реформ в сфере образования и здравоохранения. Задача удвоения усилий по проведению реформ, которые приведут к неуклонному повышению зарплат, становится насущной, учитывая, что сопротивление нарастающему политическому и социальному давлению в сторону использования нефтяных доходов для повышения зарплат, становится все более затруднительным, считают в МВФ. Последовательное повышение зарплат и пенсий возможно только путем проведения политики, направленной на ускорение экономического роста в среднесрочной перспективе. Ослабление структурных реформ несет в себе угрозу потенциалу роста России и ее макроэкономической стабильности.

Кроме того, эксперты миссии МВФ по России считают, что РФ рискует упустить возможность для ускорения темпов экономического роста в долгосрочной перспективе, и ей, возможно, придется проводить болезненное и длительное ужесточение бюджетной политики в случае значительного снижения цен на нефть.

По мнению экспертов МВФ, несмотря на имеющийся резерв для смягчения бюджетной политики в случае ослабления инфляционного давления, тот факт, что рост расходов бюджета используется преимущественно для финансирования зарплат и пенсий в бюджетной сфере, указывает на то, что дополнительные поступления от реализации нефти не аккумулируются для финансирования реформ, которые могли бы способствовать росту потенциального ВВП.

Экономика России после 6-7-летнего периода устойчивого роста ВВП при относительно низком уровне инвестиций столкнулась с ограничениями со стороны предложения и местных рынков труда. Замедление роста ВВП четко проявилось с середины 2004г., когда рост нефтедобычи начал заметно замедляться в связи с дроблением НК «ЮКОС» и ограничениями со стороны предложения в области добычи и транспортировки нефти. Также эксперты фонда отмечают, что «дело НК «ЮКОС» также оказало пагубное влияние на состояние инвестиционного климата, поскольку с середины 2004г. рост инвестиций начал замедляться. Правительству РФ необходимо отдать приоритет тем реформам, которые улучшат инвестиционный климат.

Это стало особенно важно сейчас, когда — обоснованно или нет — дело НК «ЮКОС» поставило вопрос о возникновении угрозы вмешательства государства в экономику и о непродуманных действиях со стороны регулирующих и правоохранительных органов.

Что касается роста ВВП в 2005г., то эксперты МВФ оценили его в 5,5%, это существенно ниже показателя 2004г., когда ВВП России вырос на 7,1%. Рост ВВП будет, вероятно, и далее оставаться невысоким. Основная причина замедления темпов роста экономики, по мнению экспертов МВФ, заключается в том, что темпы роста добычи нефти, как и темпы роста инвестиций, не восстановятся до уровня, наблюдавшегося в последние годы. К тому же рост потребления будет оставаться устойчивым.

По мнению экспертов фонда, в этих условиях достижение даже небольшого снижения инфляции потребует внесения изменений в денежно-кредитную и валютную политику. Следует признать, что прогнозы связаны с большой неопределенностью, в особенности в отношении инвестиционного климата и наличия ограничений со стороны производственных мощностей в экономике.

Правительству РФ следует ускорить процесс реформирования государственной службы, административной и судебной систем и принять меры по обеспечению справедливого и беспристрастного применения законов и нормативных актов. Проведение реформы ОАО «Газпром» и других естественных монополий и особенно незамедлительное решение проблем, препятствующих вступлению России в ВТО, также будет способствовать укреплению доверия инвесторов. Отмечалось, что показатели глобального экономического роста являются «здоровыми», несмотря на сохраняющуюся нестабильность на нефтяных рынках. [37; с.7-10]

Общий объем платежей РФ МВФ в 2004г. составил около 1,7 млрд долл. (1,2 млрд СДР). На 1 января 2004г. долг России перед фондом составлял около 5,1 млрд долл. В январе 2005г. Россия произвела первый платеж в размере 48 млн 369 тыс. 578,01 евро (41,7 млн СДР) в счет погашения долга перед МВФ, далее согласно графику выплатить около 1,39 млрд долл. (912,883 млн СДР), в том числе по основному долгу — 1,3 млрд долл. (850,78 млн СДР) и в счет его обслуживания — 94,5 млн долл. (62,10 млн СДР). Согласно оригинальному графику платежей, Россия погасит долг перед МВФ в 2008г. Однако ранее Минфин России говорил о возможности досрочного погашения долга перед фондом.

Уменьшение задолженности по внешним долговым обязательствам составило в общей сумме 168,46 млрд рублей (6 019,5 млн долл.), из них: — погашение основной суммы долга по долговым обязательствам РФ, выраженным в ценных бумагах, указанных в иностранной валюте, составило 23,03 млрд рублей (831,4 млн долл.); — погашение основной суммы долга перед международными финансовыми организациями — 104,02 млрд рублей (3 705,0 млн долл.), в том числе: по кредитам МВФ -98,09 млрд рублей (3 490,7 млн долл.), по кредитам МБРР -5,52 млрд рублей (199,6 млн долл.); — погашение основной суммы долга по кредитам, полученным Россией от правительств иностранных государств, составило 41,41 млрд рублей (1 483,1 млн долл.).

28 июля 2005г Правительства РФ был одобрен проект соглашения о привлечении кредита от Международного Банка реконструкции и развития (МБРР) в размере 80 млн. долларов для модернизации и технического перевооружения организации Росгидромета. Этому решению предшествовала почти 3-летняя история переговоров с МБРР, а также работы всевозможных отечественных и зарубежных экспертов и комиссий. Постановление предусматривало техническое перевооружение, реконструкцию Росгидромета за счет кредитов МБРР (под гарантией Правительства РФ). [9; с.4-5]

В ходе состоявшихся в ноябре 2004г. в Москве переговоров между делегацией РФ и МБРР были определены условия представления займа (кредита). В соответствии с Постановлением Правительства Российской Федерации №593 от 4 ноября 2004 года начинается реализация масштабного федерального проекта «Информатизация системы образования» за счет средств займа Международного банка реконструкции и развития. Компоненты проекта: повышение квалификации, создание и апробация цифровых образовательных ресурсов нового поколения. Проект является системным и направлен на содействие в обеспечении доступности, качества и эффективности образовательных услуг в системе общего и начального профессионального образования. [37; с. 7-10]

Необходимая инфраструктура для реализации проекта создавалась в 2001-2004 годах в рамках реализации федеральной целевой программы «Развитие единой образовательной информационной среды в 2001-2005г.г.» Проект «Поставка компьютерного оборудования и медиатеки для библиотек основных и средних школ Российской Федерации». Проект «Компьютеризация сельских школ — 2004». Проект «Подключение школ к сети Интернет. [9; с.4-5]

Заключение

Международный валютный фонд (МВФ) и группа Международного банка реконструкции и развития (МБРР) являются важными и значимыми экономическими организациями.

Взаимодействие в рамках МВФ и МБРР ведёт к увеличению экономических связей различных государств. Даёт гарантии для оптимального финансирования, ведения кредитной и валютной политики стран участниц, стимулирует сбалансированный рост международной торговли.

В ряде случаев МВФ выступает проводником политики стран «семёрки».

Поскольку кредиты МВФ обусловлены выполнением ряда политико-экономических условий, страны-участницы во многих случаях преобразуют внутреннюю политику. Кризисная ситуация вынуждает обращаться за кредитами к МВФ и Россию. Для РФ использование кредитов МВФ является достаточно рискованным, т.к. пока государство находится в зависимости от кредитов Фонда, его воздействие продолжает оставаться существенным фактором формирования экономической и социальной политики.

Получается, что кредиты, предоставленные России направлены не на улучшение благосостояния, а для внедрения условий ,необходимых Западу. Россия не рассматривается как равноправный участник Фонда, потому что её квота меньше, чем квота мировых лидеров. Помимо этого кредиты предоставляются РФ не на льготных условиях, т.к. она отказывается признавать себя страной третьего мира (для которых предусмотрены льготы), и для России выполнять обязательства по кредитам сложнее из-за внутреннего экономического застоя, пусть даже с хорошей внешнеэкономической коньюктурой.

В последнее время в России отмечены положительные тенденции:

— стабилизирован темп инфляции, сдерживание его на допустимом уровне.

— положительное сальдо платёжного баланса

— рост объёма ВВП

— приближение стандартов продукции к мировым

Деятельность и развитие кредитных организаций нельзя рассматривать локально.

Действующая кредитные организации должны формально отвечать требованиям, предъявляемым к любой системе: содержать все нужные элементы в необходимых пропорциях; осуществлять взаимодействие между элементами.

Выявление недостатков, снижающих результативность взаимодействия МВФ и МБРР с Россией, и оценка состояния взаимодействия на соответствие предъявляемым к нему требованиям способствуют разработке научно обоснованных направлений совершенствования взаимодействия .

Международные валютно-кредитные и финансовые отношения — составная часть и одна из наиболее сложных сфер рыночного хозяйства. Кредитные организации принимают активное участие в развитии мировой интеграции, выполняющая функции кредитования стран, но и аккумуляции средств этих стран, сосредотачивает экономические взаимосвязи и интересы.

Совершенствование и развитие взаимодействия МБРР и МВФ с Россией по выделенным направлениям ориентировано на обеспечение соответствия взаимодействия современным требованиям, усиление его устойчивости и создает основу для экономического подъема.

Рассмотрены механизмы действия, условия и систему предоставления кредитов МВФ и МБРР. Изучены особенности международных валютно-кредитных и финансовых отношений России, особенности кредитования и притока иностранных инвестиций в Россию, проблемы участия в международных финансовых институтах.

Раскрыты сущность, эволюционное становление, функции и роль в экономике кредитных организаций. Обосновано место и роль кредитных организаций в деятельности России.

Выявлены направления совершенствования взаимодействия МВФ и МБРР с Россией. Рассмотрены методы формирования и поддержания взаимодействия МВФ и МБРР с Россией.

Список используемой литературы

1. А. Вавилов «Государственный долг: уроки кризиса и принципы управления»// ООО «Городец-издат», М., 2003г., С. –395

2. Агафонов К., Власов О.; Шебалин С. Жизнь в займы// Эксперт-Урал. —

2004.-№42-с.24.

3. Адрианов В. Д. Россия в мировой экономике. Учебное пособие для студентов высших учебных заведений.- М.: Гуманитарный издательский центр ВЛАДОС, 2002.- 400 с.

4. Балабанов И. Т., Балабанов А. И. Внешнеэкономические связи.: Учебное пособие.- 2-е изд., перераб. и доп.- М.: Финансы и статистика», 2001.- 544 с.

5. Большой Экономический Словарь./ Под ред. А. Н. Азрилияна; М.; «Институт новой экономики.» 1997.-864 с.

6. Бюджетный Кодекс Российской Федерации. В редакции Федерального Закона от 29.12.2004г. № 195-ФЗ

7. Волков В.Н. Российская экономика: анализ итогов 1999 года и возможные параметры развития в 2000 году. — //Деньги и кредит. – 2000. — № 2. – С. 3

8. Геращенко В.В. О денежно-кредитной политике и ходе реструктуризации банковской системы. — //Деньги и кредит. – 2000. — №6. – С. 5-13.

9. Движение задолженности РФ перед международными финансовыми организациями в январе – марте 2005г. // Российская бизнес-газета.2005.23 августа.

10. Деньги. Кредит. Банки. Под ред. Е.Ф. Жукова. – М.: ЮНИТИ, 2000. – 622с.

11. Иванов К. Рубль: кредит надежды. — //Экономика и жизнь. – 1999. — № 45. – С.1.

12. Конституция Российской Федерации: принята 12 декабря 1993 года. – М.: Юридическая литература, 1993. – 62 с.

13. Крылов В. Денежное обращение и необходимость его регулирования. — //Маркетинг. — 1999. — № 2. – С. 20-29.

14. Курс экономической теории. Под ред. Чепурина М. Н., Киселевой Е. А. – Киров: Издательство «АСА», 1994. – 436с.

15. Курьеров В. Г. Внешнеторговая политика, иностранные инвестиции и внешний долг России//ЭКО. – 1999. – №9. – с. 15 – 33.

16. Ломакин В.К. Мировая экономика: Учебник для вузов. – М.: Финансы, Юнити, 1999.-727с.

17. Макконнелл К. Р., Брю С. Л. Экономикс. В 2-х т.: Пер. с 13-го англ. Изд. – М.: ИНФРА-М, 2000. – XV, 528 c. – М.: Республика, 1993.

18. «Международный опыт управления заимствованиями на региональном уровне», подготовлено на основании отчета Standart&Poor`s / «Региональные Финансы» Выпуск №6// Журнал «Региональные Финансы» Выпуск №6, М.- 2004г., С.-84, (стр. 79- 82)

19. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения:Учебник для вузов/ Под ред. Л.Н. Красавиной. – 2-е изд. Перераб. и доп. – М.:Финансы и статистика.2001. – 608 с.

20. Мировая экономика. Учебное пособие для ВУЗов. Под ред. проф. И. П. Николаевой.- 2-е изд., перераб. и доп.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. – 575 с.

21. Мировая экономика: Учебник / Под ред. проф. А.С. Булатова. – М.: Юристъ, 2002. – 734с. – (Серия: Homo Faber)

22. Мировая экономика и международные отношения. Под ред. Г. Г. Дилигенского.- 2001.- №1;4;11.

23. Мовсесян А.Будущее транснационализации в глобализирующемся мире // Общество и экономика. -2000. №8.-С.158-178

24. Намозов О. О причинах денежного дефицита в переходной экономике. — //Деньги и кредит. – 2000. — № 6. – С. 41-46.

25. Основные направления единой государственной денежно – кредитной политики на 2000 год. -//Российская газета (Ведомственное приложение),№ 49-50, 18.12.1999; № 1, 11.01.2000, № 2, 15.01.2000, № 3, 22.01.2000, № 4, 29.01.2000, № 5, 05.02.2000.

26. Рогова О. Ориентиры развития денежно-финансовой системы. — //Экономист. – 2000. — № 7. – С. 61-72.

27. Россия: интеграция в мировую экономику./ под ред. Р. И. Зименкова- М.: Финансы и статистика, 2002 г.- 432 с.

28. Свиридов О.Ю. Деньги, кредит, банки. – Серия «Учебники, учебные пособия». – Ростов-на Дону: «Феникс», 2001. – 448 с.

29. Толковый словарь рыночной экономики. — М.: Глория, 1993. — 301 с.

30. Учебник: под ред. М. В. Климович, С. М. Тумасянц и др., «Управление инвестиционно-заемными системами» // Издательский Дом «РЦБ», М.-1998г., С. –304

31. ФЗ «О государственном регулировании внешнеторговой деятельности» от 13.10. 95 г. №157-ФЗ, изменен 07.98 г.

32. ФЗ «Об иностранных инвестициях в Россию» от 9.07.99 г. № 79-ФЗ.

33. Финансово-кредитный энциклопедический словарь / Под ред. Грязновой А.Г. М.: Финансы и статистика, 2002. — 450 с.

34. Финансы и кредит: Учебник /Под ред. проф. М.В. Романовского, проф. Г.Н. Белоглазовой. – М.: Юрайт – Издат. 2003.-575с.

35. Финансы и кредит. Под ред. Казака А. Ю. – Екатеринбург: МП «ПИПП» при издательстве Уральского государственного университета, 1994. – 647с.

36. Хорхе Мартинес – Васкес, Джеймсон Бо, «Переход России к новому федерализму»,// Весь мир, М. – 2002г., С. – 120

37. ЦБ РФ «Основные направления единой государственной кредитно-денежной политики на 1999 год». // Вопросы экономики.

38. Экономика внешних связей: Учебник для предпринимателей / Под ред.доц. А.С.Булатова. – М.:Изд-во БЕК. 1995.

39. Экономическая теория. Учебник/ под общ. ред. акад. В. И. Видяпина- М.: ИНФРА-М, 1998.- 560 с.

40. www.vesti.ru. Выступление министра иностранных дел Российской Федерации И.С. Иванова на Первом Конвенте Российской ассоциации международных исследований.